“회사가 이익잉여금 등을 자본금으로 전환하면서, 기존 주주에게 새 주식을 무상으로 배정하는 것입니다.”
무상증자(無償增資)는 '돈을 받지 않고 자본금을 늘리는 것'입니다. 회사 내부에 쌓여 있는 이익잉여금이나 자본잉여금을 자본금 계정으로 옮기면서, 그에 해당하는 만큼 새 주식을 만들어 기존 주주에게 무상으로 배정합니다.
중요한 점은 회사에 새로운 돈이 들어오는 것이 아니라는 점입니다. 회계 장부에서 자본의 구성 항목만 바뀔 뿐, 회사의 총 가치(시가총액)는 변하지 않습니다. 주식 수가 늘어나는 만큼 주가는 자동으로 조정(권리락)됩니다.
예를 들어 1주당 1주 무상증자(100% 무상증자)가 실시되면, 주식 수는 2배가 되고 주가는 절반으로 조정됩니다. 보유 주식의 총 가치는 변하지 않지만, 주식 수는 늘어납니다.
무상증자는 보통 재무 건전성이 좋은 회사가 실시합니다. 이익잉여금이 충분하다는 뜻이기 때문에, 시장에서는 대체로 긍정적 신호로 해석합니다.
무상증자 자체로는 주주의 실질 가치가 바뀌지 않지만, 시장에서는 호재로 받아들이는 경우가 많습니다. "이익잉여금이 넉넉하다 → 회사가 돈을 잘 벌고 있다"는 신호로 읽히기 때문입니다.
또한 주가가 권리락으로 낮아지면 소액 투자자의 진입 장벽이 줄어들어 거래가 활발해지는 효과도 있습니다. 다만 무상증자가 항상 주가 상승으로 이어지는 것은 아니므로, 회사의 펀더멘털을 함께 확인하는 것이 중요합니다.
C회사가 주가 100,000원, 발행주식 수 500만 주인 상태에서 1:1 무상증자를 실시한다고 가정합니다.
기존에 10주를 보유한 주주는 무상으로 10주를 추가로 받아 총 20주가 됩니다. 동시에 주가는 100,000원 → 50,000원으로 권리락 조정됩니다. 10주 × 100,000원 = 100만 원이던 평가액이, 20주 × 50,000원 = 100만 원으로 동일합니다.